Разделы сайта

Фундаментальные факторы

Баланс движения капиталов.

В основе международного движения капиталов лежат инвестиционные планы крупных инвесторов (денежных, пенсионных, страховых и взаимных фондов, аккумулирующих значительные денежные ресурсы населения и корпораций). Наиболее крупными и активными инвесторами являются американские фонды, обладающие активами в сотни миллиардов долларов. В целях максимально выгодного размещения активов они периодически меняют структуру портфеля инвестиций, вкладывая финансовые ресурсы в различные инвестиционные инструменты — акции корпораций, правительственные и частные облигации, банковские депозиты и т.д.

Если управляющие посчитают, что реальная доходность зарубежных облигаций выше, чем отечественных, они произведут продажу последних, обмен национальной валюты на валюту государства, где находятся облигации, и их покупку.

Если объем данных операций будет весьма значительным, то произойдет:

— падение стоимости отечественных облигаций, что приведет к росту их доходности;

— снижение курса отечественной валюты относительно валюты, в которой исчисляется стоимость приобретенных облигаций;

— рост стоимости зарубежных облигаций, что приведет к снижению их доходности.

Платежный баланс можно свести к уровню процентных ставок и общей доходности вложений в экономику страны, что является более глубокой причиной происходящих изменений, тогда как движение капиталов — это процесс, непосредственно приводящий к среднесрочным изменениям валютного курса. Например, падение курса доллара к основным валютам в 1994 г. (в частности, к немецкой марке) было вызвано массовым переводом инвестиционными фондами средств из долларовых вложений в более привлекательные немецкие и японские ценные бумаги.

Напротив, в России в последние годы рост реального курса рубля к доллару США не в последнюю очередь вызван массовым притоком капиталов нерезидентов для вложений в высокодоходные российские государственные облигации.

Ж) Индекс промышленного производства,

как и показатель валового национального продукта, отражает изменение промышленного производства и напрямую влияет на уровень обменного курса:

Промышленное производство — Валютный курс

З) Динамика изменения национального производства.

Быстрый экономический рост вызывает опасение, что уровень инфляции в этой стране повысится. Через некоторое время “сильная” экономика может иметь противоположное влияние на валютный курс. Валютный курс в застойной экономике, скорее всего, будет падать.

Экономики, которые развиваются быстрее, чем весь остальной мир, склонны создавать дефицит бюджета, торгового баланса, оказывая на отдельных этапах давление на валюту.

И) Индекс главных показателей

рассчитывается как средневзвешенный показатель основных экономических индикаторов, включающих уровень безработицы, промышленного производства, продаж, изменение фондовых индексов и др. Увеличение индекса свидетельствует об улучшении состояния экономики и ведет к росту курса национальной валюты (используется в США).

К) Индекс делового оптимизма.

В промышленно развитых странах широко распространены регулярно публикуемые индексы делового оптимизма, рассчитываемые на основе опросов о состоянии экономики ведущих бизнесменов — руководителей крупных корпораций.

В США — это индекс NAPM, в Великобритании — индекс CBI.

В последнее время в России также рассчитываются и регулярно публикуются индексы делового оптимизма российских предпринимателей.

Увеличение данного индекса повышает доверие к национальной экономике и способствует росту курса валюты:

Индекс делового оптимизма — Валютный курс

Вывод.

Фундаментальные факторы, как правило, оказывают ожидаемое влияние на валютный курс, однако применять их следует осторожно. Трейдер не должен принимать какой-либо из этих факторов как стопроцентную гарантию соответствующего изменения валютного курса.

На валютный курс могут также влиять:

— изменения во вкусах потребителей.

Любые изменения во вкусах или привязанностях потребителей к изделиям другой страны изменяют спрос и предложение на валюту этой страны, а также и ее курс. Например, если технологические достижения американцев в производстве компьютеров делают их технику более привлекательной для французских потребителей и промышленников, то, покупая больше американских компьютеров, они поставят больше французских франков на валютные рынки и курс доллара к франку повысится;

Перейти на страницу: 1 2 3 4

Другое об экономике

Бюджетный дефицит г. Орла и методы его покрытия
Глубинные преобразования в политической, экономической и социальной сферах пореформенной России поставили новые проблемы перед органами в ...

Амортизационные отчисления
Экономикой охватываются все без исключения стороны жизни человека,связанные с удовлетворением его физиологических и духовны ...

Анализ объема, динамики, структуры и скорости товарооборота в торговом предприятии
Товарооборот относится к числу важнейших показателей плана экономического и социального развития. Он оказывает влияние как на ...

Анализ финансового рычага
«Промышленное производство находится в зависимости от целого ряда факторов: состояние техники, рабочей силы, рынка капитала и т ...