Разделы сайта

Прогнозирование и оптимизация распределения прибыли на основе современных методов финансового менеджмента

Для проведения достоверного и точного прогнозирования чистой прибыли теория российского финансового менеджмента предлагает еще один метод, основанный на взаимодействии производственного и финансового рычагов. Этот метод носит комплексный характер, так как позволяет глубоко проанализировать финансово-хозяйственную деятельность строительной организации, расчитать значения показателей финансового риска, а также установить оптимальные пропорции распределения чистой прибыли.

Кроме введенных ранее обозначений финансовых показателей, необходимо ввести ряд дополнительных, а также описать в виде формул существующие между ними зависимости (см. приложение 7). Все абсолютные показатели измеряются в тысячах рублей.

Эффект производственного рычага возникает из-за неоднородной структуры затрат предприятия. Изменение переменных затрат прямо пропорционально изменению объема производства и выручки от реализации, а постоянные затраты на протяжении довольно длительного периода времени почти не реагируют на изменение объема производства. Резкое изменение суммы постоянных затрат происходит вследствие коренной перестройки организационной структуры предприятия в периоды массовой замены основных средств и качественных "технологических скачков". Таким образом, любое изменение выручки от реализации порождает еще более сильное изменение балансовой прибыли.

Сила воздействия производственного рычага зависит от удельного веса постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия (см. приложение 7, формулу 9). Причем на небольшом удалении от порога рентабельности (см. рис. 1, приложение 9) сила воздействия производственного рычага будет максимальной, а затем она начнет постепенно убывать, и так вплоть до нового скачка постоянных затрат с преодолением нового порога рентабельности. Эффект производственного рычага является одним из важнейших показателей финансового риска, так как он показывает, на сколько процентов изменятся балансовая прибыль, а также экономическая рентабельность активов при изменении объема продаж или выручки от реализации продукции (работ, услуг) на один процент.

Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, не смотря на платность последнего. Предприятие, использующее кредит, изменяет рентабельность собственных средств в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве, а также в зависимости от величины процентной ставки за кредит (см. приложение 7, формулы 10, 11, 12). Эффект финансового рычага возникает из-за расхождения между экономической рентабельностью активов и "ценой" заемных средств, выступающей в форме средней расчетной ставки процента (СРСП). Иначе говоря, предприятие должно иметь такую рентабельность активов, чтобы заработанных средств хватило, по крайней мере, для уплаты процентов за кредит. Эффект финансового рычага (в коэффициентах) является одним из важнейших показателей финансового риска, так как он показывает, на сколько процентов изменится чистая рентабельность собственных средств при изменении экономической рентабельности активов на один процент. Чем больше сумма процентов за кредит, тем больше финансовый риск и сила воздействия финансового рычага.

В процессе финансово-хозяйственной деятельности производственный и финансовый рычаги действуют одновременно, усиливая друг друга. Этот тезис выражается формулой уровня сопряженного эффекта (УСЭ) производственного и финансового рычагов (см. приложение 7, формулу 13). Сопряженный эффект производственного и финансового рычагов является показателем совокупного финансового риска и отвечает на вопрос, на сколько процентов изменятся чистая прибыль и чистая рентабельность собственных средств при изменении объема продаж или выручки от реализации продукции (работ, услуг) на один процент.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8

Другое об экономике

Антимонопольная политика и регулирование в РФ
Проблема взаимоотношения государства и хозяйствующих субъектов является одной из наиболее сложных в экономике. Государство выполняет ва ...

Внешняя торговля Сибири
Совершенствование мирохозяйственных связей сегодня происходит с участием уже не только стран, но и отдельных сегментов национальных экономик ...

Вопрос передачи земли в частную собственность
С 1990 года в России была введена частная собственность на землю. Появилась возможность коренным образом изменить экономические отношени ...

Внедрение ГНКТ в процесс нефтедобычи
Нефтеюганский регион, расположенный в Ханты-Мансийском автономном округе (ХМАО), является территорией, на которой сосредоточены основные ...